Después de los datos negativos de actividad de febrero, con una caída interanual del 2,1% según informó el INDEC, algunos números de marzo empiezan a mostrar una mejora.

Lo más significativo tiene que ver con el consumo masivo, que según la medición de NielsenIQ creció 1,5% el mes pasado con relación a igual mes de 2025.

NielsenIQ releva el consumo en cadenas de supermercados, minimercados, kioskos y farmacias, entre otros formatos similares.

El 1,5% de marzo supera al 0,8% y 0,6% que había registrado en enero y febrero, respectivamente. Sin embargo, está lejos de los números de marzo del año pasado, cuando había avanzado 4,1% contra el mismo mes de 2024.

En la medición, los rubros de alimentos y bebidas tiene las subas más marcadas, con alzas de 2,2% y 2,4%, respectivamente. El segmento que más se destaca es golosinas, con un alza del 7,7%.

En cambio, el sector que sigue mostrando números negativos es Cuidado personal y Limpieza que se contrae -2,3%, con bajas de 1,7% para Cosmética y Tocador y de 3,8% para Limpieza del Hogar y de la Ropa.

A la vez un informe de la Cámara Argentina de Comercio refleja un dato contradictorio con el de Nielsen, con un retroceso del consumo del 1,3% en marzo. Sin embargo, se trata de una medición más amplia que abarca distintos rubros. Así, anotan un alza en Indumentaria del 0,6% y en Transporte del 0,7%. A la vez cae 2,9% en el apartado Recreación y Cultura y 0,8% en Vivienda, alquileres y servicios.

En cambio, el Índice de Consumo Privado que elabora la Universidad de Palermo subió 0,7% en marzo contra febrero, pero comparado a marzo del año pasado bajó 2,6% y acumula una caída de 2% en los primeros tres meses de 2026.

Marzo también exhibe algunos datos positivos en los productos durables. El caso más destacado es el de las motos, cuyas ventas saltaron 54,8% en la medición interanual. En cuanto a los autos, la suba de marzo en los patentamientos fue del 1,2% contra el mismo mes del año anterior.

Economía a dos velocidades

Pese a estos datos alentadores, la economía se sigue moviendo a dos velocidades. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que mide el INDEC cayó 2,1% interanual en febrero, el peor resultado en 17 meses.

Otro de los datos preocupantes viene de la mano de la medición de la Universidad Torcuato Di Tella. En abril el Indice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 39,64 puntos lo que implica una baja del 5,68% en comparación con el mes previo. Contra marzo del año pasado el derrumbe es todavía más profundo y llega al 10,12%.

El informe de la UTDT remarca además que el nivel actual se encuentra 16,33% por debajo del pico alcanzado en enero de 2025, aunque todavía permanece 11,35% por encima del piso registrado en enero de 2024 cuando se sintió con fuerza el impacto de las primeras medidas de la gestión de Javier Milei.

Los analistas privados coinciden en marcar la dualidad con la que se mueve la economía. Desde el BBVA, apuntan que "la actividad económica muestra señales de recuperación, impulsada por sectores exportadores y cierta recomposición del consumo, aunque con marcada heterogeneidad. El mercado laboral continúa débil, con crecimiento del empleo informal y escaso dinamismo del empleo registrado, mientras el frente externo sigue siendo un factor potencial de vulnerabilidad".

Desde la Fundación Mediterránea, Marcos Cohen Arazi señala que el traspié del EMAE de febrero "no es solo un dato aislado: refleja las dificultades de fondo que enfrenta la economía para sostener el crecimiento. Sin cambios que mejoren la competitividad y el funcionamiento de los sectores productivos, el escenario más probable es que la actividad continúe moviéndose en una lógica de avances y retrocesos, lejos aún de un ciclo expansivo firme, al menos en el corto plazo".

La actividad económica de este primer trimestre está atravesada por una división marcada entre los rubros que más crecen -energía, minería, agro y pesca- y la industria, la construcción y el comercio que no levantan cabeza y destruyen puestos de trabajo. Ese cóctel pega sobre el consumo, en medio de una inflación que viene en alza en los últimos meses hasta tocar el 3,4% de marzo.

Entre las noticias positivas que puede mostrar el Gobierno está la recomposición de las reservas gracias a las compras de Banco Central, que en lo que va del año embolsó casi US$ 6.700 millones, mientras el dólar retrocede 6%.

Desde el Gobierno desbordan de optimismo, al punto que el ministro Luis Caputo dijo que se vienen los mejores dieciocho meses en décadas para la economía argentina.

Con más cautela, la consultora ACM proyecta un crecimiento en torno a 3,1%.Y advierte que "será clave monitorear si la recuperación se amplía hacia sectores ligados al mercado interno: la estabilidad del régimen cambiario y la evolución del tipo de cambio real seguirán siendo relevantes para el desempeño de los transables, mientras que para el resto de la economía resultarán determinantes la trayectoria de las tasas reales y la disponibilidad de crédito para recomponer los ingresos reales y la demanda".